或将使得公司在未来市场变化中随市场的快速发

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  格隆汇获悉,3月22日,服装品类供应链解决方案企业利华控股集团(以下简称”利华控股”或”公司”)向港交所递交上市申请资料,显示独家保荐人为浩德融资有限公司。

  利华控股为美国、欧洲及亚太区知名品牌提供多服装品类的供应链解决方案。公司的端到端供应链解决方案涵盖根据客户需求所进行的时装设计、样本开发、技术方案开发、布料及原材料采购、生产监督、质量监控以及交付及分销物流。中国38家、越南5家及亚太区其他地区两家合约加工商网络与服装供应链的增值平台的能力。于往绩记录期间,公司的客户不乏「Everlane」等网络原生品牌以及「StitchFix」等网络原生平台自有品牌。

  往绩记录期内,公司主要向客户提供四种服装类别,即衬衫、下装、定制及外套,其于2018年贡献收益约5300万美元、2800万美元、2000万美元及1110万美元,占公司收益分别约45.8%、24.1%、17.3%及9.6%。按客户类别计,网络原生品牌及平台与传统品牌于2018年贡献收益分别约5370万美元及6220万美元,占公司的收益分别约46.3%及53.7%。

  公司主营结构中客户类别发生改变,网络原生客户营收占比从2016年的22.1%上升至2018年的46.3%,三年复合增长率55.3%。而传统客户无论高端亦或是中端客户均表现较为疲软,且该类别客户的营收规模,亦呈现下滑趋势。

  这一方面反映出传统客户业务需求不断随着市场疲软而下滑,另一方面反映公司及时拓展新业务类型以使得公司整体营收规模持平甚至表现正增长水平。而在服装类别的经营结构上,公司整体结构仍然以衬衫为主,但其余类型营收占比逐渐上升,公司整体主营服装类别更趋于均衡发展格局。

  2016至2018年公司五大客户合共分别占总收益约57.5%、59.0%及66.1%。在2018年的五大客户中,其中两名为网络原生品牌及平台,而2016年为一名。同期,五大供应商占总销售成本分别约38.8%、44.3%及46.3%。

  公司大客户主体的变化,从另一方面反映出传统客户的衰退与网络原生客户的兴起。而近三年来公司客户与供应商集中度的不断上升,使得未来公司经营集中化风险上升。

  传统品牌占据了全球服装零售市场约87.6%的份额,而网络原生品牌及平台约占12.4%。从2014年到2018年,传统品牌的全球服装零售价值从约1.08万亿美元增至约1.26万亿美元,复合年增长率约为4.0%。

  随着电子商务的快速发展及消费者对定制和新颖服装产品的偏好转变,近年来网络原生品牌及平台经历了快速发展。网络原生品牌及平台的全球服装零售市场实现了较高增长率,从2014年的约1444亿美元增至2018年的约1783亿美元,复合年增长率约5.4%。

  根据弗若斯特沙利文的资料,未来网络原生品牌及平台全球服装零售市场的规模预计将按约6.3%的高复合年增长率增长,到2023年达至约2407亿美元。

  公司在网络原生业务上的大力发展,或将使得公司在未来市场变化中随市场的快速发展而获益,未来公司对网络原生业务的持续重点投入,或将使得公司先于现有传统企业转型而减轻未来传统业务疲软带来的影响。

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